Horário após as Horas Pre-Market News Resumo das Cotações do Flash Citação Gráficos Interativos Configuração Padrão Por favor, note que uma vez que você faça a sua seleção, ela se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar às nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou tiver problemas ao alterar suas configurações padrão, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. Confirme sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de orçamento. Esta será agora sua página de destino padrão, a menos que você altere sua configuração novamente ou exclua seus cookies. Tem certeza de que deseja alterar suas configurações? Temos um favor a perguntar Desabilite seu bloqueador de anúncios (ou atualize suas configurações para garantir que o javascript e os cookies estejam ativados), para que possamos continuar fornecê-lo com as notícias do mercado de primeira linha E os dados que você chegou a esperar de nós. Arbitragem estatística e seu uso em Finanças A arbitragem estatística é o método financeiro de intencionalmente mispricing ativos, a fim de mostrar o seu valor esperado. É um termo que também é usado dentro da indústria de fundos de hedge para se referir a alta tecnologia, estratégias de reversão de médio prazo de curto prazo que lidam com vários títulos com curtos períodos de detenção. Esses títulos geralmente têm uma infra-estrutura tecnológica complicada que requer cálculos extensos e informações comerciais. A Origem da Arbitragem Estatística Usada na Negociação de Ações A arbitragem estatística é freqüentemente usada como uma estratégia de negociação. Este método é altamente quantitativo e requer cálculos extensivos, mineração de dados e sistemas de negociação automatizados. Usando isso foi uma evolução da estratégia de comércio de pares onde os estoques quando colocados em pares com base em determinados critérios e semelhanças. Esta estratégia permitiu que os estoques mais altos fossem vendidos curtos ao mesmo tempo em que o ganho de ações em pares ganhava valor para proteger os fundos de movimentos de mercado. A diferença no método de arbitragem é que em vez de emparelhar estoques, centenas ou milhares de ações são agrupadas. Como é construída uma carteira de arbitragem estatística Uma vez que existem tantas existências numa carteira de arbitragem estatística, a construção de stocks é feita através de um processo automatizado em duas fases. A primeira fase do processo é conhecida como uma fase de pontuação. Nesta fase, cada ação é avaliada e atribuída uma pontuação ou classificação que determina o quão desejável é. As existências que têm um valor elevado devem ser mantidas por mais tempo, enquanto as existências com um valor baixo são esperadas para curto. A segunda fase do processo é conhecida como a fase de redução de risco. Durante este período, as ações são combinadas para reduzir ou eliminar o risco de mercado. Isso geralmente é feito usando um modelo de risco predeterminado. Os riscos envolvidos na arbitragem estatística A arbitragem estatística funciona durante um período infinito de tempo. Durante o período finito, há uma possibilidade de perda de estoque pesado curto prazo. Se essas perdas são maiores do que a liquidez dos investidores as ações podem inadimplência. Há também uma fraqueza inerente a este modelo e risco específico do estoque. Quaisquer alterações nos retornos de distribuição ou nos ativos subjacentes também podem afetar o preço. Isto é particularmente verdadeiro se os estoques que são unidos têm princípios similares. O modelo também deve ser continuamente atualizado porque as oportunidades de arbitragem freqüentemente inundam o mercado criando uma falsa eficiência. Arbitragem Estatística e Risco Sistemático No verão de 2007, um grande número de fundos de hedge sofreu uma anomalia estatística experimentando perdas ao mesmo tempo sem um fator de risco subjacente comum nos estoques. Considera-se que isso se deve a uma liquidação de emergência de um fundo com retiradas de capital. Como os fundos foram fechados rapidamente, houve pressão indevida sobre os preços de outras ações, causando retornos adversos. O modelo de arbitragem é novo e não explicou esta possibilidade. Outra teoria é que essa perda foi criada por uma redução na liquidez causada pela redução de risco dos investidores de alta freqüência. Agrupamento da carteira de ações é muitas vezes feito de acordo com o histórico de desempenho, indústria, beta ou crescimento. Eles são então calculados usando métodos de modelagem matemática para pontuação e avaliar o risco. Isso é feito para proteger e reduzir o potencial de perda. A arbitragem estatística, ou StatArb, em oposição à arbitragem (determinística), está relacionada com o erro estatístico de um ou mais ativos com base no valor esperado desses ativos. Por exemplo, considere um jogo em que um vira uma moeda e coleta 1 em cabeças ou paga 0.50 em caudas. Em qualquer flip único é incerto se um vai ganhar ou perder dinheiro. No entanto, no sentido estatístico, existe um valor esperado de 150 8722 0,5050 0,25 para cada flip. De acordo com a lei de grandes números, o retorno médio em flips reais se aproximará deste valor esperado como o número de flips aumenta. Esta é precisamente a maneira em que um casino de jogo faz um lucro. Em outras palavras, arbitragem estatística conjecturas estatísticas mis-pricings ou relações de preços que são verdadeiras na expectativa, no longo prazo, quando a repetição de uma estratégia de negociação. Como estratégia de negociação, a arbitragem estatística é uma abordagem pesadamente quantitativa e computacional para negociação de ações. Ele descreve uma variedade de sistemas automatizados de negociação que normalmente fazem uso de mineração de dados, métodos estatísticos e técnicas de inteligência artificial. Uma estratégia popular é o comércio de pares, em que as ações são colocadas em pares por similaridades fundamentais ou baseadas no mercado. Quando um estoque de um par supera o outro, o estoque de desempenho mais pobre é comprado por muito tempo com a expectativa de que ele vai subir em direção a seu parceiro de outperforming, o outro é vendido curto. Isso protege o risco dos movimentos do mercado inteiro. Nos últimos anos, tem havido uma tendência para longe de par-trading simples, e agora é mais comum para carteiras de ações a ser agrupados por setor e região em compensar qualquer exposição beta. Depois que o portfólio é construído dessa maneira, geralmente é otimizado usando modelos de risco como BarraAPTEMANorthfield para restringir ou eliminar vários fatores de risco. Os fundos de hedge, incluindo o fundo de fundos (Hedge Funds), são parcerias, fundos ou grupos de investimento privado não registrados que podem investir e negociar em muitos mercados, estratégias e instrumentos diferentes (incluindo fundos de investimento). Títulos e valores mobiliários e derivativos) e NÃO estão sujeitos aos mesmos requisitos regulatórios que os fundos mútuos, incluindo os requisitos dos fundos mútuos para fornecer certos dados periódicos e padronizados de preços e informações de avaliação aos investidores. Existem riscos substanciais no investimento em Hedge Funds. As pessoas interessadas em investir em Hedge Funds devem observar cuidadosamente o seguinte: Hedge Funds representam investimentos especulativos e envolvem um alto grau de risco. Um investidor poderia perder tudo ou uma parte substancial do seu investimento. Os investidores devem ter a capacidade financeira, experiência sofisticação e vontade de suportar os riscos de um investimento em um Hedge Fund. Um investimento em um fundo de hedge deve ser o capital discricionário reservado estritamente para fins especulativos. Um investimento em um fundo de hedge não é adequado ou desejável para todos os investidores. Só os investidores elegíveis qualificados podem investir em Hedge Funds. Os fundos Hedge Funds podem ser alavancados (inclusive altamente alavancados) e um desempenho dos Hedge Funds pode ser volátil. Um investimento em um Hedge Fund pode ser ilíquido e pode haver restrições significativas sobre a transferência de interesses Em um Hedge Fund. Não há mercado secundário para um investimento dos investidores em um fundo de hedge e nenhum é esperado desenvolver. Um Hedge Fund pode ter pouco ou nenhum histórico operacional ou desempenho e pode usar desempenho hipotético ou pro forma que pode não refletir a negociação real feita pelo gerente ou conselheiro e deve ser revisado cuidadosamente. Os investidores não devem depositar uma confiança indevida no desempenho hipotético ou pro forma. Um gestor ou consultor de Hedge Funds tem total autoridade de negociação sobre o Hedge Fund. Um Hedge Fund pode usar um único consultor ou empregar uma única estratégia, o que pode significar uma falta de diversificação e maior risco. Um Hedge Fund (por exemplo, um fundo de fundos) e os seus gestores ou consultores podem confiar na perícia comercial e na experiência de gestores ou consultores terceirizados, cuja identidade não pode ser revelada aos investidores. Um Hedge Fund pode envolver um complexo Estrutura tributária, que deve ser cuidadosamente revisada. Um Hedge Fund pode envolver estruturas ou estratégias que podem causar atrasos em importantes informações fiscais sendo enviadas aos investidores. Um Hedge Fund pode não proporcionar transparência relativamente aos seus investimentos subjacentes (incluindo subfundos numa estrutura de fundos de fundos) aos investidores. Se for esse o caso, não será possível que um investidor acompanhe os investimentos específicos realizados pelo Hedge Fund ou, numa estrutura de fundos de fundos, para saber se os investimentos do subfundo são consistentes com a estratégia de investimento do Hedge Funds ou Níveis de risco. Um Fundo de Hedge pode executar uma parcela substancial de negócios em bolsas de câmbio ou mercados de balcão, o que poderia significar maior risco. A Hedge Funds taxas e despesas - que podem ser substanciais independentemente de qualquer retorno positivo - irá compensar os Hedge Funds lucros de negociação. Em um fundo de fundos ou estrutura semelhante, as taxas são geralmente cobradas no fundo, bem como os níveis do sub-fundo, portanto, os investidores cobrados serão mais elevados que os cobrados se o investidor investiu diretamente no sub-fundo (s). Os Hedge Funds não são obrigados a fornecer informações periódicas de preços ou de avaliação aos investidores. Hedge Funds e seus administradores podem estar sujeitos a diversos conflitos de interesse. O resumo geral acima não é uma lista completa dos riscos e outras divulgações importantes envolvidos no investimento em Hedge Funds e, em relação a qualquer Hedge Fund específico, está sujeito às divulgações mais completas e específicas contidas nos respectivos documentos de oferta de hedge funds. Antes de fazer qualquer investimento, um investidor deve analisar cuidadosamente um Hedge Funds oferecendo documentos com os investidores consultor financeiro, jurídico e fiscal para determinar se um investimento no Hedge Fund é adequado para o investidor à luz dos investidores objectivos de investimento, as circunstâncias financeiras e fiscais situação. Todas as informações sobre o desempenho são consideradas líquidas das taxas aplicáveis, salvo indicação em contrário. Não é feita qualquer representação de que qualquer fundo irá ou é susceptível de atingir os seus objectivos ou que qualquer investidor vai ou é susceptível de alcançar resultados comparáveis aos mostrados ou fará qualquer lucro ou será capaz de evitar incorrer em perdas substanciais. O desempenho passado não é necessariamente indicativo, e não é garantia, de resultados futuros. As informações contidas no Site destinam-se apenas a fins informativos, educacionais e de pesquisa. Nada neste Site pretende ser, nem deve ser interpretado ou usado como, consultoria financeira, jurídica, fiscal ou de investimento, ser uma opinião sobre a adequação ou adequação de um investimento, ou ser uma oferta, ou a solicitação de Qualquer oferta, para comprar ou vender qualquer garantia ou um endosso ou incentivo para investir com qualquer fundo ou gestor de fundos. Nenhuma oferta ou solicitação poderá ser feita antes da entrega dos documentos de oferta apropriados a investidores qualificados. Antes de fazer qualquer investimento, você deve analisar cuidadosamente os documentos de oferta confidenciais confidenciais confidenciais com seu conselheiro financeiro, legal e do imposto e conduzir tal due diligence como você (e eles) julgam apropriado. Não fornecemos aconselhamento de investimento e nenhuma informação ou material sobre o Site deve ser invocado para fins de investimento ou outras decisões. Por conseguinte, não assumimos qualquer responsabilidade ou responsabilidade por quaisquer decisões de investimento ou conselhos, tratamento ou serviços prestados por qualquer investidor ou qualquer pessoa ou entidade mencionada, apresentada ou ligada ao Site. As informações neste Site são a partir da (s) data (s) indicada (s), não é uma descrição completa de qualquer fundo e está sujeita às divulgações mais completas e termos e condições contidos em determinados documentos de oferta de fundos, que podem ser obtidos diretamente de o fundo. Certas informações, incluindo retornos de investimentos, avaliações, metas de fundos e estratégias, foram fornecidas pelos fundos ou seus agentes e outros terceiros, e apesar de serem consideradas confiáveis, não foram verificadas independentemente e sua integridade e exatidão não podem ser garantido. Nenhuma garantia, expressa ou implícita, representação ou garantia é feita quanto à exatidão, validade, oportunidade, integridade ou adequação desta informação. Quaisquer índices e outros indicadores financeiros mostrados são fornecidos apenas para fins ilustrativos, não gerenciados, refletem o reinvestimento de renda e dividendos e não refletem o impacto das taxas de consultoria. Investidores não podem investir diretamente em um índice. As comparações com índices têm limitações porque os índices têm volatilidade e outras características materiais que podem diferir de um determinado hedge fund. Por exemplo, um fundo de hedge normalmente pode deter substancialmente menos títulos do que os que estão contidos em um índice. Os índices também podem conter títulos ou tipos de títulos que não são comparáveis aos negociados por um fundo de hedge. Portanto, o desempenho dos fundos de hedge pode diferir substancialmente do desempenho de um índice. Devido a essas diferenças, os índices não devem ser invocados como uma medida precisa de comparação. Arbitragem estatística: uma estratégia de negociação quantitativa O que é negociação quantitativa negociação quantitativa é usado para identificar oportunidades de negociação usando técnicas estatísticas e análise quantitativa dos dados históricos. O comércio quantitativo é aplicável a informações que são quantificáveis, como acontecimentos macroeconómicos e dados de preços de títulos. Quantitative Trading modelos são utilizados pelos comerciantes Algo quando a negociação de valores mobiliários é baseada estritamente na decisão buysell de algoritmos de computador. Um exemplo de tal estratégia que explora técnicas quantitativas e é aplicado em mesas de negociação Algorithmic é o da arbitragem estatística. Estatística Arbitragem StatArb ou arbitragem estatística é uma abordagem quantitativa para negociação de ações envolvendo mineração de dados e métodos estatísticos, bem como sistemas automatizados de negociação. StatArb é realmente qualquer estratégia que é bottom-up, betaneutral na abordagem e usa técnicas estatísticas e econométricas, a fim de fornecer sinais de execução. Os sinais são gerados por um princípio de reversão média, mas também podem ser projetados usando fatores como efeitos leadlag, atividade corporativa, momentum de curto prazo, etc. Isso é referido como abordagem multifatorial para o Statistical Arbitrage. StatArb é uma versão evoluída de estratégias de negociação de pares, em que as ações são colocadas em pares por similaridades fundamentais ou baseadas no mercado. Quando um estoque em um par supera o outro, o estoque de desempenho mais pobre é comprado por muito tempo com a expectativa que sobe seu sócio outperforming. A posição é protegida contra mudanças no mercado por meio de curto-circuito de outras ações com desempenho superior. Devido ao grande número de ações envolvidas, o alto volume de negócios da carteira eo tamanho razoavelmente pequeno da propagação está tentando capturar, a estratégia é muitas vezes implementada de forma automatizada e uma grande atenção é colocada na redução dos custos de negociação. A arbitragem estatística tornou-se uma força importante tanto em fundos de hedge como em bancos de investimento. Figura 1: Etapas de implementação de uma estratégia de arbitragem estatística Como funciona a arbitragem estatística Títulos como ações tendem a negociar em ciclos de alta e baixa e um método quantitativo procura capitalizar essas tendências. Comportamento de tendência de negociação quantitativa usa programas de software para rastrear padrões ou tendências. As tendências descobertas são baseadas no volume e na frequência do preço de um título em que é negociado. Figura 2: Arbitragem estatística entre duas unidades populacionais sob Cement Industry: ACC e Ambuja ambos listados na National Stock Exchange da Índia. Na imagem acima, os preços das ações da ACC e da Ambuja estão representados por um período de seis anos. Você pode ver tanto os estoques ficar muito perto uns dos outros durante todo o período de tempo, com apenas alguns casos certos de separação. É nesses períodos de separação que surge uma oportunidade de arbitragem com base no pressuposto de que os preços das ações se aproximam novamente. O ponto crucial na identificação de tais oportunidades reside em dois fatores principais: Identificar os pares que exigem a análise de séries temporais avançadas e testes estatísticos Especificar os pontos de entrada e saída para a estratégia de alavancar a posição de mercado Há uma abundância de in-built pair trading indicators on Plataformas populares para identificar e comercializar em pares. No entanto, muitas vezes, o custo de transação, que é um fator crucial na obtenção de lucros de uma estratégia, geralmente não é levado em conta no cálculo dos retornos projetados. Portanto, recomenda-se que os comerciantes fazem suas próprias estratégias de arbitragem estatística mantendo em conta todos os fatores no momento do backtesting que afetará a rentabilidade final do comércio. Posts Relacionados:
No comments:
Post a Comment